Scarica l'agenda in PDF.
A pochi anni dall'introduzione dell'art. 7.2 della Legge 130, la cartolarizzazione immobiliare si sta affermando come uno dei principali strumenti di finanza alternativa a supporto del mercato real estate. L'interesse crescente da parte di investitori, banche, servicer e operatori immobiliari conferma la capacità di questo strumento di rispondere alle nuove esigenze di finanziamento, valorizzazione e gestione degli asset.
La progressiva riduzione dell'esposizione bancaria verso il settore immobiliare, l'evoluzione del quadro regolamentare e il crescente fabbisogno di capitali per sostenere operazioni di acquisizione, sviluppo e rigenerazione urbana stanno favorendo il ricorso a soluzioni finanziarie complementari al credito tradizionale. In questo contesto, la cartolarizzazione 7.2 si distingue per la possibilità di strutturare operazioni flessibili, adattando la capital structure alle caratteristiche dei singoli progetti e ai diversi profili di rischio degli investitori.
Inizialmente utilizzata soprattutto in operazioni collegate a crediti deteriorati, la cartolarizzazione trova oggi applicazione sempre più frequente anche nel mercato in bonis, consentendo di liberare liquidità, finanziare iniziative immobiliari e valorizzare patrimoni esistenti attraverso una gestione più efficiente degli asset. La segregazione patrimoniale, il coinvolgimento di Servicer e Asset Manager specializzati, la governance semplificata e il favorevole trattamento fiscale rappresentano ulteriori elementi che ne stanno sostenendo la diffusione.
Il convegno approfondisce i fattori che stanno guidando lo sviluppo della cartolarizzazione immobiliare in Italia, analizzandone struttura, applicazioni operative e profili normativi. Attraverso il contributo di advisor, studi legali, banche e operatori specializzati saranno inoltre esaminati il ruolo dei diversi soggetti coinvolti, le strategie di valorizzazione degli asset, il crescente coinvolgimento del settore bancario e le opportunità offerte dallo strumento per finanziare progetti di sviluppo e riconversione immobiliare.
"Nelle operazioni di cartolarizzazione ex art. 7.2, il Servicer rappresenta il fulcro operativo dell'intera struttura: il suo ruolo va ben oltre la mera amministrazione degli asset, estendendosi al coordinamento e alla gestione di tutti i processi necessari a trasformarli in flussi di cassa stabili e sostenibili a beneficio degli investitori."
"Stiamo assistendo ad un’evoluzione strutturale del mercato europeo dei finanziamenti che tende a modelli più “maturi”, come quello USA o UK, dove il credito tradizionale è ormai stabilmente affiancato da nuovi player e strumenti che hanno contribuito ad un arricchimento significativo della gamma di prodotti offerti dal e al mercato immobiliare."
"Gli aspetti fiscali della cartolarizzazione immobiliare assumono un ruolo centrale: non sono un elemento secondario rispetto alla struttura finanziaria, ma possono incidere sulla convenienza e sulla configurazione dell’operazione rispetto ad altri veicoli di investimento, anche nella valutazione della trasformazione di una S.r.l. in un veicolo 7.2."
"Il valore dell'asset management sta nel costruire per ciascuna SPV un percorso di gestione coerente con il business plan e capace di adattarsi quando le condizioni di mercato cambiano. È il raccordo quotidiano con Servicer e investitori a fare la differenza nel trasformare un patrimonio cartolarizzato in un flusso di cassa affidabile nel tempo."
"Il mercato delle cartolarizzazioni si sta ponendo sempre più come un’alternativa seria ai precedenti schemi di investimento real estate. Al Convegno analizzeremo il quadro normativo di riferimento di questo strumento, la sua struttura nonché i possibili ambiti di applicazione, soffermandoci anche sui rischi da tenere a mente in sede di structuring."
Agenda
LA CARTOLARIZZAZIONE IMMOBILIARE 7.2: TREND DI CRESCITA E PROSPETTIVE DI MERCATO
- L’impatto della riduzione dell’esposizione bancaria e dei vincoli regolamentari sullo sviluppo di forme di finanziamento alternative
- Gli effetti del disallineamento tra domanda e offerta di credito bancario sull’affermazione della cartolarizzazione come strumento integrativo
- La diffusione dello strumento della cartolarizzazione grazie alla flessibilità della capital stack per rispondere alla specificità delle singole iniziative
- Oltre gli NPL: le opportunità derivanti dalla cartolarizzazione nel mercato in bonis
- Il ricorso alla cartolarizzazione 7.2 per ottenere liquidità e valorizzare gli asset immobiliari
- Scaletta da confermare
LA CARTOLARIZZAZIONE IMMOBILIARE EX ART. 7.2: STRUTTURA E POSSIBILI APPLICAZIONI
- Il quadro normativo della cartolarizzazione immobiliare e introduzione
- dell’art. 7.2 della Legge 130/1999
- Oggetto dell’investimento e struttura tipica dell’operazione
- Possibili applicazioni dello strumento e… limiti
- Le modalità di funding delle cartolarizzazioni immobiliari
- Differenze tra cartolarizzazioni immobiliari e “Reoco” e fra cartolarizzazioni immobiliari e fondi immobiliari
- Gli elementi critici da considerare in sede di structuring
LA DEFINIZIONE E ATTUAZIONE DELLE STRATEGIE DI VALORIZZAZIONE: IL RUOLO DEL SERVICER NELLE OPERAZIONI DI CARTOLARIZZAZIONE 7.2
- Il ruolo del Servicer come regista dell’operazione di cartolarizzazione volta a trasformare gli immobili in flussi di cassa per gli investitori
- La responsabilità formale del Servicer verso la SPV e gli investitori
- L’organizzazione della struttura finanziaria della SPV (titoli, tranche)
- Le modalità di realizzazione dell’operazione: acquisizione, valorizzazione e finanziamento degli asset
- Le attività di controllo, compliance, e reporting
- L’organizzazione della struttura finanziaria della SPV (titoli, tranche)
L’ASSET MANAGEMENT COME ELEMENTO STRATEGICO NELLA VALORIZZAZIONE DEGLI ASSET
- La definizione delle strategie di gestione immobiliare: sviluppo, ristrutturazione, cambio d’uso, locazione e dismissione
- Predisposizione e aggiornamento di business plan e capex plan in funzione degli obiettivi della SPV
- La gestione operativa degli immobili: affitti, incassi, pagamenti, coperture assicurative e coordinamento dei fornitori
- Analisi dei dati immobiliari e monitoraggio delle performance per supportare le decisioni strategiche
- Raccordo con SPV, Servicer e altri operatori dell’operazione: best practice e principali aspetti critici nella gestione degli asset cartolarizzati
LO STRUMENTO DELLA CARTOLARIZZAZIONE PER FINANZIARE UN PROGETTO DI RICONVERSIONE IMMOBILIARE
- La cartolarizzazione al servizio della rigenerazione urbana
- L’acquisto di un immobile industriale dismesso e la riconversione in residenziale
- L’emissione di due distinte classi di titoli
- Il ruolo dei differenti player privati nella realizzazione dell’operazione finanziarie
- L’esperienza acquisita attraverso progetti finanziati con operazioni di cartolarizzazione: le prospettive future
IL CRESCENTE COINVOLGIMENTO DELLE BANCHE NEI PROCESSI DI CARTOLARIZZAZIONE IMMOBILIARE
- La cartolarizzazione come strumento per l’efficientamento patrimoniale e la gestione del rischio
- Lo sviluppo delle cartolarizzazioni e i benefici per il settore bancario
- I vantaggi della cartolarizzazione: governance più snella, minori tempi di realizzazione dell’operazione e segregazione del patrimonio
- Il caso della cartolarizzazione di immobili ad uso non strumentale
- Scaletta da confermare
IL REGIME FISCALE DELLE CARTOLARIZZAZIONI IMMOBILIARI
- Gli aspetti contabili e fiscali delle SPV nelle cartolarizzazioni immobiliari
- Separazione patrimoniale della SPV nella cartolarizzazione immobiliare
- Gli aspetti fiscali dei note-holders nelle cartolarizzazioni immobiliari
- Le imposte indirette applicabili ai trasferimenti immobiliari nella cartolarizzazione immobiliare 7.2
- Comparazione fiscale tra 7.2 ed altri veicoli di investimento
- Luci e ombre sulla trasformazione di srl in veicoli 7.2
Eventi Simili
I Green Loans immobiliari
Convegno AGIDI online – 29/09/22
Green Bonds, Loans e Crowdfunding
Convegno online – 30/01/24
La Cartolarizzazione Immobiliare
Convegno online – 08/02/24
DDL Capitali: le nuove regole per SICAV e SICAF immobiliari
Convegno online – 09/05/24
Crowdfunding e Real Estate
Milano, Hotel Scala – 15/05/24
La Cartolarizzazione 7.2
Milano, Hotel Scala – 03/10/24
Il Direct Lending per il Real Estate
Convegno online – 12/11/24
Il Direct Lending nel Real Estate
Milano, Hotel Scala – 27/03/25
La Cartolarizzazione 7.2
Milano, UNA Hotel Cusani – 02/10/25
