Approvato in via definitiva dal Parlamento lo scorso 27 febbraio, il DDL Capitali si propone di sostenere e promuovere la competitività finanziaria del nostro Paese. In particolare, l’art. 16 dedica un’attenzione specifica alla finanza immobiliare che, secondo dati recenti, si basa su 630 fondi immobiliari chiusi cui si affiancano il sistema bancario e, in misura limitata ma crescente, altre forme di sostegno finanziario come il crowdfunding e il private equity.
In questo contesto le SICAF immobiliari, con un patrimonio stimato intorno ai 300 milioni, rappresentano la quota più debole ma destinata a ricevere nuovo impulso grazie alla semplificazione del sistema di vigilanza su SICAV e SICAF eterogestite, che attraverso le modifiche dell’art. 35 bis del TUF vengono di fatto allineate ai fondi comuni di investimento e che potranno costituire differenti comparti, autonomi gli uni dagli altri, equiparabili a ogni effetto a un OICR. L’art. 16 definisce inoltre le modalità di distribuzione dei proventi e la gestione delle perdite di ciascun comparto.
Il convegno analizza il potenziale del nuovo modello di SICAV e SICAF, che grazie alle caratteristiche di un OICR di diritto italiano alternativo al fondo comune d’investimento offre un nuovo strumento per accrescere la competitività della finanza immobiliare e favorire l’investimento indiretto del capitale privato nell’economia reale.
Operatori ed esperti approfondiranno inoltre le implicazioni di breve e medio termine per gli operatori immobiliari, i profili legati al regime transitorio, le opportunità derivanti dal rafforzamento di canali alternativi di sviluppo, il regime contabile e fiscale di SICAV e SICAF e il futuro della finanza immobiliare in Italia nel nuovo quadro regolamentare.
"La sostanziale equiparazione delle SICAF in gestione esterna ai fondi immobiliari presenta una serie di aspetti di interesse, che vanno dall’intestazione univoca degli immobili in capo alla società, alla introduzione di nuove prospettive per gli share deal immobiliari, alla legittimazione delle strutture di asset management."
"La semplificazione del regime di vigilanza permette di aggirare la difficoltà principale che un player come noi si è trovato ad affrontare, facendo fatica a conciliare le tempistiche di set-up di una Sicaf con quelle di un nuovo investimento immobiliare e dovendo identificare strutture transitorie con aumento di costi e complessità di gestione."
"Muovendo dal contributo fornito dal Comitato Normativo di Confindustria Assoimmobiliare alla riforma accolta nell’art. 16 del DDL Capitali, l’intervento si propone di rappresentare il quadro delle nuove opportunità offerte a operatori e investitori immobiliari, volte a favorire l’investimento indiretto del capitale privato nell’economia reale."
Agenda
IL CONTRIBUTO DEL DDL CAPITALI PER ACCRESCERE LA COMPETITIVITÀ DELLA FINANZA IMMOBILIARE E SOSTENERE LA FILIERA DEL REAL ESTATE
- La visione d'insieme della finanza immobiliare oggi: punti di forza di debolezza
- I nuovi soggetti della finanza immobiliare
- Le dinamiche evolutive sotto la spinta della regolamentazione e dei mercati
- La rilevanza e l’impatto delle modifiche introdotte dal DDL Capitali sulle strategie di sviluppo delle società
- I recenti interventi volti a promuovere lo sviluppo della gestione collettiva del risparmio: cenni
- Il futuro della finanza immobiliare in Italia nel nuovo quadro competitivo e regolamentare dell’industria immobiliare
L’IMPATTO DELL’ART. 16 DEL DDL CAPITALI SULLE SICAF IMMOBILIARI
- La ratio dell’Art. 16 e la parificazione delle disposizioni applicabili a SICAV e SICAF a quelle previste per i fondi comuni d’investimento
- La semplificazione del regime di vigilanza e ridimensionamento del ruolo di BankItalia nell’operatività delle SICAF in gestione esterna
- Le misure in tema di separazione patrimoniale e di efficientamento della disciplina delle SICAF
- Il regime applicabile in caso di insolvenza delle SICAF
- Implicazioni di breve e medio termine per gli operatori immobiliari
LE NUOVE OPPORTUNITÀ OFFERTE DALL’ART. 16 A OPERATORI E INVESTITORI IMMOBILIARI
- Il ruolo di Confindustria Assoimmobiliare alla riforma del regime delle SICAF e delle SICAV
- L’obiettivo della semplificazione per favorire l’investimento indiretto del capitale privato nell’economia reale
- L’equiparazione di SICAV e SICAF ai fondi comuni d’investimento per ampliare la gamma di strumenti e servizi offerti al mercato
- Il rafforzamento di canali alternativi di sviluppo come risultato del nuovo quadro normativo
- Profili di regime transitorio e tematiche aperte
L’EVOLUZIONE DELLA FINANZA IMMOBILIARE NELLA VISIONE DI UNA SICAF
- Come cambia l’operatività delle SICAF, tra semplificazione del procedimento di autorizzazione e allineamento ai fondi comuni di investimento
- La valorizzazione del ruolo delle SICAF nella finanza immobiliare
- Il potenziale dei nuovi modelli di SICAF a sostegno della filiera immobiliare
- Le potenzialità di crescita e le prospettive per il futuro
IL REGIME FISCALE DELLE SICAF IMMOBILIARI
- Il regime tributario proprio della SICAF ai fini delle imposte dirette e il regime fiscale applicabile in capo agli investitori
- Comparazione fiscale tra SICAF e altri veicoli di investimento
- Considerazioni finali
